Yatırım bankası Goldman Sachs, 2026 yılına ilişkin ABD hisse senedi piyasalarına dair değerlendirmesini güncelledi. Banka, S&P 500 endeksi için yüzde 12 seviyesinde toplam getiri potansiyeli öngörürken, yıl sonu hedefini 7.600 puan olarak belirledi. Raporda, endeksin hisse başına kârının 2026’da yüzde 12, 2027’de ise yüzde 10 oranında artacağı tahmin edildi. Bu beklentilerin, istikrarlı ekonomik büyüme ve büyük ölçekli şirketlerin güçlü gelir performansıyla desteklendiği vurgulandı.
Değerlemelerde uyarı sinyalleri
Goldman Sachs, değerleme cephesinde ise risklerin arttığına dikkat çekti. S&P 500’ün ileriye dönük fiyat/kazanç oranının 22 seviyesinde bulunduğu, bunun da 2000 yılındaki 24 katlık tarihi zirveye oldukça yakın olduğu belirtildi. Yüksek değerlemelerin piyasada “potansiyel enerji” yarattığı, bu potansiyelin kalıcı bir yükseliş trendine dönüşebilmesi için güçlü bir GSYH büyümesi ya da Fed’den gelecek olası bir gevşeme adımının gerekli olduğu ifade edildi.
Piyasa yoğunlaşması ve yapay zeka etkisi
Raporda, piyasa yoğunlaşmasının belirgin şekilde arttığına da işaret edildi. En büyük 10 hissenin, toplam piyasa değerinin yüzde 41’ini ve şirket kazançlarının yüzde 32’sini oluşturduğu aktarıldı. Söz konusu hisselerin 2025 yılında S&P 500 endeksi getirisinin yüzde 53’ünü sağladığı kaydedildi. Yapay zeka tarafında ise yatırımların altyapı kurulumundan kullanım ve gelir üretimine doğru evrildiği belirtildi. Şirketlerin yapay zekadan doğrudan gelir elde etmeye başladığı üçüncü faz ile robotik ve otomasyon entegrasyonunu içeren 3-D faz ve geniş çaplı verimlilik artışlarının beklendiği dördüncü faz öne çıktı.
2026’nın öne çıkan yatırım temaları
Goldman Sachs, 2026 yılı için başlıca yatırım temaları arasında orta döngüde hızlanma, şirket borçlanmasının 2,3 trilyon dolara ulaşabileceği yeniden kaldıraçlanma süreci ve görece cazip değerlemeleriyle sağlık ile temel maddeler sektörlerinde değer arayışını sıraladı. Sektörel bazda ise temel maddeler, tüketici harcamaları, yazılım ve hizmetler ile sağlık sektörlerinde ağırlık artırımı tavsiyesinde bulunuldu.
