Michael Lewis’in aynı adlı kitabından uyarlanan ve 2008 krizini konu alan The Big Short filmindeki öngörüsüyle tanınan yatırımcı Michael Burry, Substack’te yayımladığı son yazısında Bitcoin piyasasına ilişkin dikkat çeken değerlendirmelerde bulundu.
Burry, Bitcoin’de devam eden düşüş trendinin yeni ve farklı türde bir finansal krizi tetikleyebileceğini savundu. Ocak ayını üst üste dördüncü kayıpla kapatan Bitcoin, 2018’den bu yana en uzun düşüş serisini yaşadı. Kripto para birimi, geçen yılki zirvesine kıyasla yaklaşık yüzde 37 gerilemiş durumda.
Burry’ye göre piyasalarda bazı etkiler şimdiden görülmeye başladı. Geçen hafta altın ve gümüş fiyatlarındaki düşüşün kısmen Bitcoin’deki değer kaybıyla bağlantılı olabileceğini öne süren yatırımcı, metal vadeli işlemlerinin fiziki varlıkla birebir desteklenmemesi ile kripto varlıkların tokenize yapısı arasında benzerlik kurdu.
“Rahatsız edici senaryolar artık ulaşılabilir hale geldi” diyen Burry, Bitcoin’de düşüşün sürmesi halinde ortaya çıkabilecek üç olası tabloyu sıraladı.
“FİNANS SEKTÖRÜNDE CİDDİ ZARARLAR GÖRÜLEBİLİR”
Burry’ye göre Bitcoin fiyatının 70 bin doların altına gerilemesi halinde finans sektöründe ciddi zararlar görülebilir.
Dünyanın en büyük kurumsal Bitcoin sahiplerinden biri olan Strategy’nin 4 milyar doların üzerinde zarar yazabileceğini belirten Burry, şirketin sermaye piyasalarına erişiminin fiilen kapanabileceğini savundu. Bu durumda şirketin yeni kaynak bulmakta zorlanabileceği ifade edildi.
Şirketin kurucusu ve kripto para savunucusu Michael Saylor’ın yönettiği Strategy’nin yanı sıra, diğer kurumsal yatırımcıların da Bitcoin pozisyonlarında yüzde 15 ila yüzde 20 arasında zarar yazabileceğini dile getiren Burry, bu durumun risk yöneticilerini daha agresif adımlar atmaya zorlayabileceğini söyledi.
Burry, portföy marj hesapları, tokenize metal vadeli işlemleri ve kripto teminat yapılarının birbirine bağlı olduğuna dikkat çekerek, bu zincirleme etkinin Bitcoin’i 70 bin doların altına itebileceğini öne sürdü.
“60 BİN DOLARA GERİLEMESİ STRATEGY İÇİN ‘VAROLUŞSAL’ BİR KRİZ DOĞURABİLİR”
Burry, Bitcoin fiyatının 60 bin dolara gerilemesi halinde Strategy için “varoluşsal bir kriz” doğabileceğini belirtti. Bu ifadeyi detaylandırmayan yatırımcı, şirketin kırılgan yapısına işaret etti.
Son dönemde Bitcoin fiyatındaki düşüşle birlikte Strategy üzerindeki baskı artmış durumda. Piyasalarda, şirketin elindeki Bitcoin varlıklarının bir kısmını satabileceğine yönelik söylentiler dolaşıyor. Böyle bir satışın, şirketin dünyanın en büyük kurumsal Bitcoin yatırımcısı olması nedeniyle kripto piyasası üzerinde ciddi bir baskı yaratabileceği değerlendiriliyor.
Geçen yıl şirket yönetimi, hisse fiyatının Bitcoin varlıklarına oranını gösteren mNAV göstergesinin 1’in altına düşmesi halinde, Bitcoin satışının “son çare” olarak gündeme gelebileceğini açıklamıştı. Şirketin internet sitesine göre mNAV oranı şu anda 1,1 seviyesinde bulunuyor.
“KRİPTO MADENCİLERİ İFLAS EDEBİLİR”
Burry’nin en sert senaryosu ise Bitcoin’in 50 bin dolara kadar gerilemesi durumunda ortaya çıkabilecek tabloya ilişkin.
Bu seviyede kripto madencilerinin iflas edebileceğini ve ellerindeki Bitcoin rezervlerini satmak zorunda kalabileceklerini belirten Burry, bunun satış baskısını daha da artırabileceğini ifade etti.
Ayrıca tokenize metal vadeli işlemlerinin alıcı bulamayarak “kara deliğe” dönüşebileceğini savunan yatırımcı, fiziki metallerin ise güvenli liman talebi nedeniyle bu trendden ayrışabileceğini söyledi.
Bitcoin ve kripto varlıklar konusunda uzun süredir eleştirel bir tutum sergileyen Burry, daha önce Bitcoin’in “hiçbir değeri olmadığını” ve 1600’lü yıllardaki lale balonuna benzer şekilde “zamanımızın lalesi” olduğunu ifade etmişti.
