ABD borsaları, Pazartesi günü kapanışı itibariyle 3 Ocak 2022’deki zirve seviyelerine yaklaşmış durumda. Ancak ünlü borsa yazarı Mark Hulbert, mevcut değerleme göstergelerinin aşırı yükseldiğine ve bu durumun potansiyel bir ayı piyasası işareti olduğuna dikkat çekti.
Hulbert, 2000 yılından bu yana borsa değerlemelerini izleyen göstergelere odaklanıyor. Bu göstergeler arasında fiyat bilanço oranları, ekonomik döngüye göre ayarlanmış fiyat kazanç oranları (CAPE), fiyat temettü oranları, fiyat satış oranları, fiyat defter değeri oranları ve Buffett oranı gibi Wall Street tarafından benimsenmiş değerleme kriterleri yer alıyor.
Hulbert’in araştırması, bu göstergelerin %100 oranında borsa düşüş eğiliminde olduğunu ve %0 oranında boğa piyasası sinyali verdiğini ortaya koyuyor. Bu veriler, borsaların yükselmeye devam etse bile, 2022 ayı piyasasından daha dar bir sınırda işlem görebileceğini öne sürüyor.
Yüksek değerlemelerin hemen borsa düşüşüne yol açmamasının bir nedeni, yüksek hisse fiyatlarının kısa vadede daha zayıf tahmin gücüne sahip olması. Ancak Hulbert, bu göstergelerin uzun vadeli borsa performansını tahmin etme konusundaki başarısını vurguluyor. Mevcut göstergeler, Amerikan borsalarının 2024-2034 yılları arasında enflasyonun altında getiri sağlayacağını gösteriyor.
Hulbert’in araştırması, geçmiş borsa performanslarının bugünkü piyasa koşullarını yansıtmayabileceğini belirtiyor. Ancak uzun vadeli analizler, mevcut hisse senedi fiyatlarının tarihsel olarak aşırı değerli olduğunu gösteriyor. Hulbert, Amerikan borsalarındaki hisse senetlerinin aşırı değerli olduğunu ve yatırımcıların dikkatli olmaları gerektiğini vurguluyor.
